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石油石化行业周报:油价大跌,市场遭遇供应增长和需求萎靡的双重打击

来源:山西证券  撰稿人:  发布时间:2020年03月16日 浏览:
摘要:

【中国建材信息总网】欧洲报告的病例和死亡人数已超过除中国外世界其他地区总和,欧洲现已成为疫情中心,后续如果能够控制疫情,原油需求有望逐渐恢复,届时将对油价形成一定支撑。

  上周WTI原油、布伦特原油价格大幅下跌,WTI原油期货价格收于31.73美元/桶,周跌幅23.13%;布伦特原油价格收于33.85美元/桶,周跌幅25.23%。沙特和俄罗斯之间爆发原油价格战,同时新冠肺炎疫情在全球蔓延令避险情绪不断蔓延,使得油价创下近年来最大单周跌幅。沙特阿拉伯、阿联酋11日先后宣布,将把石油产量提高至创纪录水平,沙特阿美表示该公司将把石油日产量从1200万桶提高至1300万桶;阿联酋阿布扎比国家石油公司称将把4月原油产量提高至400万桶/日以上,并加快将产能提高至500万桶/日的计划。这两个产油国在与俄罗斯的价格战中不断提高产量,令此前不断下行的国际油价继续承压。可以看到,目前对于需求日益下降的市场份额的争取是沙特与俄罗斯的主要目的,石油市场遭受了供应增长和需求萎靡的双重打击,仍持续关注后续情况,若双方矛盾再度升级,可能进一步引发油价剧烈波动,进而引发金融市场联动效应。海外疫情呈现爆发式增长势头,13日世卫组织(WHO)总干事谭德塞表示,已有123个国家地区向世卫组织报告了超过13.2万例新冠肺炎病例,5000人丧生。欧洲报告的病例和死亡人数已超过除中国外世界其他地区总和,欧洲现已成为疫情中心,后续如果能够控制疫情,原油需求有望逐渐恢复,届时将对油价形成一定支撑。

  价格方面,上周涨幅排名前五的石化产品:氯化铵(17.14%)、液氨(14.98%)、萤石(8.13%)、硫磺(7.18%)、双氧水(5.68%);价差方面,PX-石脑油价差为298.3美元/吨,周涨幅12.24%;乙烯-石脑油价差为328.97美元/吨,周涨幅25.19%;PTA-二甲苯价差为991.59元/吨,周跌幅12.15%;涤纶POY-PTA-MEG价差为1718.1吨,周涨幅9.6%;丙烯-丙烷PDH价差为436.6美元/吨,周涨幅41.94%;丙烯酸-丙烯价差为2949.64元/吨,周涨幅5.97%。

  市场回顾

  上周石油石化指数下跌7.36%,同期上证综指下跌4.85%,沪深300指数下跌5.88%,石油石化板块跑输沪深300指数1.48个百分点,在所有行业中排名倒数第6位。从细分板块来看,石化子板块普跌。石油开采、油品销售及仓储、炼油、其他石化、工程服务、油田服务涨跌幅分别为-3.73%、-3.84%、-5.83%、-9.95%、-11.36%、-11.64%。截至2020年3月13日,沪深300指数PE(TTM)为11.52X,石油石化行业PE(TTM)为17.35X,相较沪深300溢价率为50.61%。

  行业动态

  国家能源局对《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》进行政策解读

  为贯彻党中央国务院关于人工智能的决策部署,推动智能化技术与煤炭产业融合发展,提升煤矿智能化水平,促进我国煤炭工业高质量发展。2020年3月,由国家发展改革委、能源局、应急部、煤监局、工信部、财政部、科技部、教育部8部委联合印发了《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)。现从四个方面对《指导意见》进行政策解读。(信息来源:国家能源局)

  投资建议

  石化行业受到油价波动的影响较大,3月份以来,石油石化指数不断下行,油价下跌导致相关化工产品价格下跌,但价差反而有所增长。油价持续下滑对于产业链中上游行业将会受损,包括上游开采、油田服务以及中游石油加工等行业。对于大部分石化产品价格是由成本推动的,油价下跌导致成本端下降,利好下游刚性需求的子行业,建议关注改性塑料、涂料等子行业。

  风险提示

  油价大幅波动的风险、产品价格大幅波动的风险、宏观经济大幅下滑的风险

责任编辑:单建庆
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